✔️ 2022-09-09 23:12:00 – Pariz/Francuska.
Lobro78
Na ovonedeljnom Apple događaju (NASDAQ:AAPL), kompanija je pokazala svoj osnovni proizvod, iPhone 14, i dva svoja nosiva uređaja, Apple Watch 8 i AirPods (3. generacija). Prezentacija je bila starinski Apple sa kompletnom montažom svojih proizvoda i Tim Cook koji je vodio događaj.
Kako bi privukla Apple fanove da nadograde svoj telefon i sat, kompanija je dodala funkcije poput detekcije sudara i cjelodnevnog trajanja baterije. Najnovija funkcija koja nikada ranije nije viđena ni u jednom pametni telefon je Appleov hitni SOS putem satelita koji omogućava korisnicima iPhonea da pozovu pomoć ako se nađu u udaljenom području bez 5G signala.
Uz Apple Watch, kompanija je predstavila tri nove verzije, Apple Watch 8, SE i Ultra, na osnovu nivoa aktivnosti osobe, bilo da se radi o redovnom vježbanju, vikendu ili okorjelom avanturistu.
Ove nove funkcije mogu izgledati kao da samo dodaju više vrijednosti uređajima, ali bi svakako trebale biti dovoljne da privuku Apple fanove da ih kupe. Stalni razvoj ovih malih, ali dinamičnih dodataka mogućnostima Apple uređaja može biti razlog zašto je kompanija preuzela vodstvo u broju aktivnih pametnih telefona u Sjedinjenim Državama u odnosu na Android uređaje.
Ipak, očekuje se da će globalna prodaja pametnih telefona rasti više od 7% godišnje i dostići 520 milijardi dolara do 2030. godine, u odnosu na 273 milijarde dolara u 2021., s više od 1,6 milijardi prodatih pametnih telefona prošle godine. Kao rezultat toga, nema razloga vjerovati da Appleova prodaja pametnih telefona neće nastaviti rasti jer iz godine u godinu dodaju sve više funkcija i mogućnosti.
Usluge
Ono gdje vidim dosljedniji rast kompanije je u odjelu usluga. Odjel usluga uključuje svoje usluge oglašavanja i digitalni sadržaj s uslugama pretplate kao što su Apple TV+ i Apple Music. Ova divizija je stalno rasla za 27% svake godine u protekle četiri godine, i sada predstavlja 19% ukupne prodaje i drugi najveći izvor prihoda.
Kako Apple prodaje više uređaja (iPhone, iPad, Mac i Apple TV), trebao bi generirati više sadržaja i dodatno povećati prihod od usluga.
Diverzifikacija van Kine
Ipak, dok Apple nastavlja s inovacijama i rastom, on također nastavlja da pronalazi načine da zaštiti svoje vodstvo ne samo u inovacijama već i u proizvodnji. U godini nakon pandemije Covida, Apple je nastojao diverzificirati svoju proizvodnju iz Kine u druge proizvodne zemlje s niskim cijenama kao što su Vijetnam i Indija.
Sa više od 90% Appleovih iPhone, iPad i MacBook prijenosnih računala proizvedenih u Kini, Apple je potpuno svjestan svog oslanjanja na infrastrukturu jedne zemlje za proizvodnju. Činjenica koja je postala realna tokom pandemije kada je kineska vlada zatvorila nekoliko gradova i ozbiljno uticala na Appleov lanac snabdevanja.
Planiranjem povećanja proizvodnje u Indiji jača i svoju prodajnu snagu u drugoj najmnogoljudnijoj zemlji svijeta. To je nešto što je kompanija iskusila kada je otvorila svoje proizvode na kineskom tržištu 2008. Danas Kina čini 19% prodaje kompanije širom svijeta.
Diverzifikacijom proizvodnje iz Kine u druge jeftine zemlje, Apple će moći održati svoje operativne marže, pa čak i poboljšati ih kroz konverziju valuta u nove zemlje. To je jedan od načina da osigurate da Apple dugoročno ostane ispred konkurencije.
Analiza
Ocjena kupovine: Imam ocjenu kupovine dionica Applea sa petogodišnjom ciljanom cijenom od 250 dolara po dionici.
U mojoj analizi Appleovih dionica, vjerujem da kompanija može povećati prodaju za 11% u narednih 5 godina. Na osnovu neto marže, očekujem da će kompanija nastaviti generirati neto marže od 23%, što je u potpunosti ostvarivo, posebno jer njeni prihodi od usluga rastu kao postotak ukupne prodaje. Očekujem da će omjer cijene dionice i dobiti (P/E) nastaviti da se trguje uz premiju u odnosu na tržište, ali bi mogao blago porasti u narednih nekoliko godina.
Ispod je tabela koja upoređuje trenutne metrike kompanije i cijenu dionica sa procjenom za 5 godina:
jabuka |
Aktuelno* (od 08/09/22) |
Procjena za 5 godina |
Promet (u milionima) |
365 817 $ |
555 336 $ |
Neto marža (%) |
25,88% |
23% |
Neto prihod (u milionima) |
94 680 $ |
127 727 $ |
# vanredne dionice |
16 877 000 000 |
15 811 000 000 |
Neto zarada po dionici |
5,61 $ |
$8.08 |
Odnos cijene i zarade (PE) |
27,5 |
31 |
cijena dionice |
154,46 $ |
250 $ |
Kliknite za uvećanje
Izvor metrike kompanije: Morningstar, Apple *Trenutna metrika zasnovana na kraju fiskalne 2021.
Da biste bolje razumjeli kako čitati gornju tabelu, pročitajte moj prethodni članak Meta: Attractive Valuation.
Natrag Testirajte metodologiju
Pošto smo koristili ovu metodologiju za procjenu buduće cijene dionica u posljednjih 20 godina, korisno je s vremena na vrijeme testirati i vidjeti rezultate kako su korišteni prije pet godina. Ispod je retrospektivni test Appleovih dionica u 2016.
jabuka |
original (31 / 12 / 16) |
Procjena za 5 godina (31 / 12 / 21) |
5 godina kasnije (31 / 12 / 21) |
Promet (u milionima) |
215 639 $ |
374 274 $ |
365 817 $ |
Neto marža (%) |
21,19% |
22,8% |
25,88% |
Neto prihod (u milionima) |
45 687 $ |
85 335 $ |
94 680 $ |
# vanredne dionice |
5 500 281 000 |
5 500 000 000 |
4 219 000 000 (pre-split 4:1) |
Neto zarada po dionici |
$8.31 |
15,52 $ |
$22.44 (pre-split 4:1) |
Odnos cijene i zarade (P/E) |
13.9 |
13.7 |
27,5 |
cijena dionice (unaprijed podijeljen) |
115,84 $ |
$213.03 |
617,84 $ (pre-split 4:1) |
cijena dionice (post-split 4:1) |
28,96 $ |
53,26 $ |
154,46 $ |
Kliknite za uvećanje
Izvor metrike kompanije: Morningstar i Apple Investor Relations
Kao što vidite, Appleov prihod je bio manji nego što sam procijenio prije pet godina, ali je njegova neto dobit bila mnogo veća zbog veće neto marže. Prevodeći njegovu zaradu na kraju 2021. po dionici od 5,61 USD, stvarna zarada prije podjele od 22,44 USD po dionici je veća od EPS-a koji sam procijenio na 15,52 USD. Konačno, cijena dionice nakon podjele od 53,26 dolara po dionici je niža od trenutne cijene dionice od 154,46 dolara.
Prema mojim procjenama, Apple je pobijedio svaki pokazatelj osim prihoda. Sve u svemu, metodologija je funkcionirala prije pet godina i uvjeren sam da će nastaviti raditi kako bi pomogao investitorima da identifikuju svoj potencijalni prinos.
IZVOR: Reviews News
Ne ustručavajte se podijeliti naš članak na društvenim mrežama kako biste nam dali solidan poticaj. 🧐