Düsseldorf La hausse des coûts de l’énergie et les problèmes persistants de la chaîne d’approvisionnement ne sont que deux des nombreux impondérables qui continuent d’affliger les marchés. Les investisseurs attendent donc avec impatience les chiffres trimestriels d’un certain nombre d’entreprises cette semaine.

Dans cet épisode du Handelsblatt Today, Michael Jakob, fondateur et directeur général du portail d’analyse boursière AlleAktien, analyse les résultats de trois entreprises qui se sont démarquées cette semaine : Tesla, Netflix et SAP.

Netflix : première baisse d’utilisateurs en une décennie

Le fournisseur de Streaming Netflix a parfois dû faire face à une baisse des parts d’environ 40 % en raison de la baisse du nombre d’abonnés. Selon Jakob, il y a quatre raisons à la baisse du nombre d’utilisateurs. L’un d’eux est le retour progressif à la normalité. « Après deux ans de Corona, où nous avons tous beaucoup regardé la télévision, nous voulons refaire quelque chose de différent. »

La guerre en Ukraine est un défi pour l’entreprise à deux égards. D’une part, la résiliation des abonnés basés en Russie a creusé une brèche. D’autre part, l’augmentation de l’inflation réduit le pouvoir d’achat de nombreux consommateurs dans d’autres pays.

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Tesla et SAP : la technologie n’est pas que de la technologie

Le constructeur de voitures électriques Tesla, en revanche, reste sur la voie rapide même après la présentation des chiffres trimestriels. Malgré la pénurie mondiale de puces, la société a réussi à convaincre ses actionnaires avec une augmentation massive des bénéfices et des ventes. « Tesla est tout simplement le leader incontesté du marché de l’e-mobilité, et les clients veulent suivre cette tendance avec eux », déclare Jakob. Son rendement attendu sur l’entreprise est de 15 % au cours des dix prochaines années.

L’éditeur de logiciels SAP n’a publié ses résultats trimestriels que vendredi. À onze pour cent, les ventes ont augmenté plus que prévu par les analystes.

Dans le même temps, cependant, les bénéfices se sont effondrés de 41 %. Alors que l’action a eu tendance à réagir positivement à l’annonce du retrait de la Russie, le cours a réagi avec sensibilité à la chute des profits. Au cours de la journée, le titre a chuté jusqu’à cinq pour cent.

Jakob peut voir de bonnes choses dans ce bilan : « Ce qui est positif dans les chiffres actuels, c’est que les ventes de cloud ont augmenté de 25 %. Si les choses continuent comme ça, je vois SAP comme un gagnant à l’avenir.

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SOURCE : Reviews News

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Les nouvelles sur les coups subis par les valeurs du secteur technologique sont de plus en plus fréquentes. Bien qu’il existe des actions au sein du secteur qui accumulent des pertes comprises entre 50% et 75% (comme dans le cas des actions des fonds ARK), lorsqu’il s’agit de géants technologiques, le bruit est plus important.

Les soi-disant « big tech », constituées du célèbre groupe FAMANG (Facebook, Apple, Microsoft, Amazon, Netflix et Google), trébuchent et sont loin du brio qu’elles avaient jusqu’à récemment.

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volatilité dans la technologie

Lorsque Facebook a annoncé en février qu’il perdait des utilisateurs pour la première fois de son histoire, ses actions ont chuté. Aujourd’hui l’entreprise vaut 50% de moins que ce qu’elle valait à son apogée atteint en 2021.

Depuis lors, il a perdu environ 600 milliards de dollars en valeur marchande. Aujourd’hui, il vaut 517 000 millions de dollars américainslorsque à son apogée, il valait environ 1,1 billion de dollars.

La même chose est arrivée à Netflix cette semaine. La société a signalé une baisse du nombre d’utilisateurs tout en prévoyant un plus petit nombre de clients à l’avenir. Dans ce cas, la perte semble plus dramatique puisqu’elle accumule une baisse de 69% par rapport à ses sommets historiques.

Aujourd’hui il vaut 96 milliards de dollars américains, alors qu’à son apogée, il valait un peu plus de 300 milliards de dollars américains. Ainsi, et à ces prix, la société est cotée aux prix 2017.

Le groupe de FAMANG chancelle

Les actions en général, mais la technologie en particulier, font face à un environnement difficile. La fin apparente de la pandémie les a placés au deuxième rang des préférences du marché au cours des derniers mois, ajouté à une inflation plus élevée et à l’attente d’une hausse des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed).

Sur la base de cette anticipation, les taux du marché ont commencé à augmenter et, parallèlement, les actions américaines ont entamé un processus de correction.

Le S&P500 a entamé un processus de chute en ligne avec le se rallier en témoignent les tarifs. Le même comportement a eu le Nasdaq et les actions du secteur de la technologie et de la croissance à long terme.

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Dans ce contexte, les grandes entreprises technologiques en ressentent les effets.

Le groupe des FAMANGcomposé de Facebook, Apple, Microsoft, Amazon, Netflix et Google, montrent aujourd’hui l’antithèse de leur moment brillant des deux dernières années. Ce qui brillait autrefois est aujourd’hui déchiré.

Le célèbre groupe d’actions du secteur technologique, qui pendant la pandémie a apporté un énorme soutien à la hausse non seulement au Nasdaq mais aussi au S&P500, montre aujourd’hui le contraire.

Bien qu’ils chutent tous jusqu’ici cette année, leurs performances sont hétérogènes. Apple chute de 4,4 %, tandis qu’Amazon chute de 9 %. Google et Microsoft perdent 12% et 15%. Au lieu de cela, Facebook et Netflix perdent 43 % et 63 % jusqu’à présent en 2022.

En raison de l’ajustement subi par les actions, le capitalisation boursière de ce groupe d’actions est passé de 10,5 milliards de dollars américains à 8,75 milliards de dollars américains actuels.

Manuel Carpintero, gestionnaire de portefeuille en chef de Nash Inversiones, voit toujours la vie pour la « big tech ». « Nous n’y voyons pas la fin d’une époque, mais plutôt un ajustement de valorisation. Le FAMANG se négociait à des multiples bien au-dessus de la moyenne du marché. Ce que nous voyons ces mois-ci, c’est un ajustement généralisé des valorisations et aussi du FAMANG par rapport à la moyenne du marché », a-t-il déclaré.

Paulino Seoane, de Balanz, a souligné qu’au sein du FAMANG, il existe des différences. « Il y a des entreprises qui, bien qu’elles soient de haute technologie, peuvent aussi être considérées valeur puisqu’ils ont des excédents de trésorerie, ils n’ont pas de dettes et ils distribuent de bons dividendes. Ce seront Microsoft, Apple et Google. Il est important de ne pas confondre croissance avec la technologie et valeur avec de vieilles industries », a-t-il expliqué.

En ce sens, Seoane ajoute que celles qui chutent durement sont les entreprises technologiques qui n’ont pas encore de liquidités positives ou qui ont besoin de beaucoup de croissance pour pouvoir survivre.

« Par exemple, Netflix, qui a besoin d’une forte croissance du nombre d’abonnés pour devenir une entreprise viable et ne l’obtient pas, c’est pourquoi la chute qu’elle a connue ces jours-ci », a-t-il déclaré.

Historique de chaque Netflix

Cette semaine, Netflix était dans l’actualité pour son important chacun. Le titre s’est effondré de 35% en une seule journée, au cours de laquelle il a enregistré la deuxième baisse la plus importante de toute son histoire.

La baisse s’est produite après qu’il a été appris que Netflix avait terminé le premier trimestre de l’année avec une baisse de 200 000 abonnés, tombant en dessous de la projection faite par la société elle-même, qui prévoyait d’augmenter les comptes à 2,5 millions.

En outre, Netflix a annoncé qu’il prévoyait de perdre environ 2 millions d’utilisateurs dans le monde au cours du trimestre en cours. D’autre part, il a également signalé que la croissance des revenus a considérablement ralenti.

Les revenus ont totalisé 7,87 milliards de dollars. Bien qu’il représente une croissance de près de 10 % sur un an, il est en deçà des attentes du marché.

Gustavo Domnguez, CIO d’Adcap Grupo Financiero, a fait remarquer que l’action Netflix avait affiché une valorisation élevée l’année dernière lorsqu’elle avait un capitalisation boursière de 270 000 millions de dollars américains.

Cependant, avec des ventes de 30 millions de dollars, Domnguez comprend que les prix actuels semblent plus raisonnables.

« Aujourd’hui, les ventes s’élèvent à 7,7 milliards de dollars américains, soit 30 milliards de dollars américains annualisés et avec une capitalisation boursière de 98 milliards de dollars américains. Par conséquent, il ne me semble pas que j’ai évalué une entreprise de 3 fois les ventes. Ce n’est pas une bulle et je pense que c’est un prix plus juste. Je pense qu’avoir des entreprises qui ont aujourd’hui un fort potentiel de croissance et dont la valorisation se situe entre 5 et 6 fois le chiffre d’affaires ne me semble pas fou. À ces valeurs, je pense que la bulle a déjà éclaté pour un grand nombre d’actions de croissance à long terme », a-t-il déclaré.

Mauro Maza, chercheur chez Bull Market Brokers, a déclaré qu’ils préféraient rester en dehors du FAMANG pour le moment. Cependant, il prévient que dans des entreprises comme Netflix, ce qui est intéressant, c’est que les multiples sont restés au prix par rapport au reste.

De Bull Market Brokers, ils pensent que la chute du Nasdaq va se poursuivre, avec de forts rebonds intermédiaires. Cependant, ils s’attendent à une baisse de 15 à 20 % avant les élections législatives de novembre.

« Dans le cas d’Apple, d’Amazon, de Google et de Facebook, pour nous, chaque rebond est une vente. Mais pour Netflix, la stratégie que nous adoptons est d’entrer dans 5 étapes différentes. Il est très possible que le pire dans le secteur technologique se produise entre juin et août, lorsque la politique anti-inflationniste de la Fed sera consolidée, ce qui commencera en mai », a-t-il estimé.

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