✔️ 2022-09-05 10:32:00 – Paris/France.
Au cours du dernier trimestre (clos le 30 juin), la plateforme de Streaming Roku (ROKU -3,38%) a enregistré un chiffre d’affaires de 764,4 millions de dollars, en hausse de 18% d’une année sur l’autre, et une perte par action de 0,82 dollar, contre un bénéfice de 0,52 dollar au deuxième trimestre 2021. Les deux chiffres étaient inférieurs aux estimations de Wall Street. De plus, les prévisions de revenus de 700 millions de dollars au troisième trimestre étaient nettement inférieures aux 902 millions de dollars prévus par les analystes.
En conséquence, les actions de Roku ont chuté de 25 % immédiatement après l’annonce. Mais malgré la réaction négative, je pense que c’est le meilleur stock de Streaming à posséder en ce moment.
Un trimestre toujours solide
Même en tenant compte du fait que la performance de Roku au deuxième trimestre a déçu les attentes de Wall Street, je pense toujours que ce fut un trimestre solide. Les trois indicateurs de performance clés que les investisseurs devraient examiner pour évaluer la performance de l’entreprise étaient tous positifs. Au cours du dernier trimestre, Roku a pu augmenter les comptes actifs de 14 %, les heures de Streaming de 19 % et le revenu moyen par utilisateur de 21 % d’une année sur l’autre – tous des signes de croissance continue après les énormes gains enregistrés en 2020 et 2021.
Néanmoins, Roku devra faire face à des vents contraires à court terme dont les actionnaires doivent être conscients. Dans une lettre aux actionnaires, le PDG Anthony Wood et le directeur financier Steve Louden ont souligné certains de ces vents contraires :
Au deuxième trimestre, il y a eu un ralentissement significatif des dépenses publicitaires télévisées en raison de l’environnement macro-économique, qui a pesé sur la croissance des revenus de notre plate-forme. Les consommateurs ont commencé à modérer leurs dépenses discrétionnaires et les annonceurs ont considérablement réduit leurs dépenses sur le marché de la diffusion publicitaire (publicités télévisées achetées au cours du trimestre).
Et les pressions inflationnistes continues mélangées aux préoccupations de la chaîne d’approvisionnement ont entraîné une baisse des ventes d’unités de télévision. La direction a décidé de ne pas répercuter la hausse des coûts sur les clients, privilégiant plutôt la croissance des comptes, ce qui a entraîné un bénéfice brut négatif de 22 millions de dollars pour le segment du matériel au cours du dernier trimestre.
Le point positif est que ces problèmes ne sont pas spécifiques aux activités de Roku. D’autres entreprises qui dépendent fortement de la publicité numérique, comme Métaplates-formes et Twitteront rapporté des résultats qui confirment les tendances à la baisse dans l’ensemble de l’industrie publicitaire.
De plus, les défis de la chaîne d’approvisionnement affligent l’ensemble de l’économie mondiale depuis un certain temps maintenant, nuisant aux entreprises qui vendent des biens physiques. Les grands détaillants comme Walmart et Cible ont été contraints de mettre en place des réductions de prix pour augmenter les stocks excédentaires qu’ils ont travaillé dur pour acquérir plus tôt dans l’année, ce qui a pesé sur les marges.
Cela dit, il semble que les problèmes de Roku soient de courte durée et devraient se résoudre au fil du temps.
Profiter de la croissance des autres
Ce qui fait de Roku un investissement solide, c’est sa position pour bénéficier de la croissance de l’ensemble de l’industrie du Streaming, quel que soit le service de Streaming individuel qui se retrouve avec le plus de clients. Par rapport à un producteur de contenu comme Netflix ou Walt Disneyla plate-forme agnostique de Roku en profite énormément alors que de plus en plus de foyers abandonnent leurs abonnements traditionnels à la télévision par câble au profit du Streaming.
Selon eMarketer, seuls 42,4 % des ménages américains auront un abonnement à la télévision par câble en 2026, contre 52,4 % en 2022. Et Roku, étant le premier système d’exploitation de télévision intelligente aux États-Unis, devrait amener ces ménages à devenir actifs. comptes.
De plus, à mesure que les spécialistes du marketing continueront de réaliser les avantages de la publicité sur une plate-forme de télévision connectée comme Roku, les revenus de l’entreprise augmenteront. Selon les données de Nielsen, seuls 22 % des budgets publicitaires étaient alloués à la télévision en Streaming, tandis que 50 % du temps d’écoute de la télévision aux États-Unis pour les 18 à 49 ans étaient consacrés à la diffusion en continu. La fermeture de cet écart devrait être une aubaine pour Roku.
Un autre avantage important que Roku possède concerne les dépenses en espèces. Netflix devrait dépenser 17 milliards de dollars en espèces pour le contenu cette année seulement après avoir dépensé 17,5 milliards de dollars en 2021. Produire des séries et des films de haute qualité coûte extrêmement cher, et Roku évite cela en regroupant différents fournisseurs de contenu pour offrir à ses abonnés une expérience de visionnage riche.
Comme Warren Buffett l’a dit un jour, « La meilleure entreprise est une redevance sur la croissance des autres, nécessitant peu de capital elle-même. » Roku en est un excellent exemple.
Évaluation convaincante
Compte tenu des résultats financiers du deuxième trimestre plus faibles que prévu, associés à l’environnement de taux en hausse qui a écrasé les actions technologiques de croissance en 2022, il n’est pas étonnant que les actions de Roku aient chuté de 86 % par rapport à leur sommet de juillet 2021. L’action porte désormais une rapport prix/ventes de 3, proche du niveau le plus bas auquel il s’est négocié depuis que l’entreprise est devenue publique il y a près de cinq ans.
Pour les investisseurs qui sont capables de supporter les vents contraires à court terme et peuvent plutôt se concentrer sur la vue d’ensemble de la prise en charge du divertissement en Streaming, Roku ressemble à un achat solide en ce moment.
Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Neil Patel occupe des postes chez Meta Platforms, Inc. et Roku. The Motley Fool occupe et recommande Meta Platforms, Inc., Netflix, Roku, Target, Twitter, Walmart Inc. et Walt Disney. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de janvier 2024 à 145 $ sur Walt Disney et appels courts de janvier 2024 à 155 $ sur Walt Disney. The Motley Fool a une politique de divulgation.
SOURCE : Reviews News
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