đż 2022-04-22 15:29:55 â Paris/France.
Les nouvelles sur les coups subis par les valeurs du secteur technologique sont de plus en plus frĂ©quentes. Bien quâil existe des actions au sein du secteur qui accumulent des pertes comprises entre 50% et 75% (comme dans le cas des actions des fonds ARK), lorsquâil sâagit de gĂ©ants technologiques, le bruit est plus important.
Les soi-disant « big tech », constituĂ©es du cĂ©lĂšbre groupe FAMANG (Facebook, Apple, Microsoft, Amazon, Netflix et Google), trĂ©buchent et sont loin du brio quâelles avaient jusquâĂ rĂ©cemment.
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volatilité dans la technologie
Lorsque Facebook a annoncĂ© en fĂ©vrier quâil perdait des utilisateurs pour la premiĂšre fois de son histoire, ses actions ont chutĂ©. Aujourdâhui lâentreprise vaut 50% de moins que ce quâelle valait Ă son apogĂ©e atteint en 2021.
Depuis lors, il a perdu environ 600 milliards de dollars en valeur marchande. Aujourdâhui, il vaut 517 000 millions de dollars amĂ©ricainslorsque Ă son apogĂ©e, il valait environ 1,1 billion de dollars.
La mĂȘme chose est arrivĂ©e Ă Netflix cette semaine. La sociĂ©tĂ© a signalĂ© une baisse du nombre dâutilisateurs tout en prĂ©voyant un plus petit nombre de clients Ă lâavenir. Dans ce cas, la perte semble plus dramatique puisquâelle accumule une baisse de 69% par rapport Ă ses sommets historiques.
Aujourdâhui il vaut 96 milliards de dollars amĂ©ricains, alors quâĂ son apogĂ©e, il valait un peu plus de 300 milliards de dollars amĂ©ricains. Ainsi, et Ă ces prix, la sociĂ©tĂ© est cotĂ©e aux prix 2017.
Le groupe de FAMANG chancelle
Les actions en gĂ©nĂ©ral, mais la technologie en particulier, font face Ă un environnement difficile. La fin apparente de la pandĂ©mie les a placĂ©s au deuxiĂšme rang des prĂ©fĂ©rences du marchĂ© au cours des derniers mois, ajoutĂ© Ă une inflation plus Ă©levĂ©e et Ă lâattente dâune hausse des taux par la RĂ©serve fĂ©dĂ©rale amĂ©ricaine (Fed).
Sur la base de cette anticipation, les taux du marché ont commencé à augmenter et, parallÚlement, les actions américaines ont entamé un processus de correction.
Le S&P500 a entamĂ© un processus de chute en ligne avec le se rallier en tĂ©moignent les tarifs. Le mĂȘme comportement a eu le Nasdaq et les actions du secteur de la technologie et de la croissance Ă long terme.
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Dans ce contexte, les grandes entreprises technologiques en ressentent les effets.
Le groupe des FAMANGcomposĂ© de Facebook, Apple, Microsoft, Amazon, Netflix et Google, montrent aujourdâhui lâantithĂšse de leur moment brillant des deux derniĂšres annĂ©es. Ce qui brillait autrefois est aujourdâhui dĂ©chirĂ©.
Le cĂ©lĂšbre groupe dâactions du secteur technologique, qui pendant la pandĂ©mie a apportĂ© un Ă©norme soutien Ă la hausse non seulement au Nasdaq mais aussi au S&P500, montre aujourdâhui le contraire.
Bien quâils chutent tous jusquâici cette annĂ©e, leurs performances sont hĂ©tĂ©rogĂšnes. Apple chute de 4,4 %, tandis quâAmazon chute de 9 %. Google et Microsoft perdent 12% et 15%. Au lieu de cela, Facebook et Netflix perdent 43 % et 63 % jusquâĂ prĂ©sent en 2022.
En raison de lâajustement subi par les actions, le capitalisation boursiĂšre de ce groupe dâactions est passĂ© de 10,5 milliards de dollars amĂ©ricains Ă 8,75 milliards de dollars amĂ©ricains actuels.
Manuel Carpintero, gestionnaire de portefeuille en chef de Nash Inversiones, voit toujours la vie pour la « big tech ». « Nous nây voyons pas la fin dâune Ă©poque, mais plutĂŽt un ajustement de valorisation. Le FAMANG se nĂ©gociait Ă des multiples bien au-dessus de la moyenne du marchĂ©. Ce que nous voyons ces mois-ci, câest un ajustement gĂ©nĂ©ralisĂ© des valorisations et aussi du FAMANG par rapport Ă la moyenne du marché », a-t-il dĂ©clarĂ©.
Paulino Seoane, de Balanz, a soulignĂ© quâau sein du FAMANG, il existe des diffĂ©rences. « Il y a des entreprises qui, bien quâelles soient de haute technologie, peuvent aussi ĂȘtre considĂ©rĂ©es valeur puisquâils ont des excĂ©dents de trĂ©sorerie, ils nâont pas de dettes et ils distribuent de bons dividendes. Ce seront Microsoft, Apple et Google. Il est important de ne pas confondre croissance avec la technologie et valeur avec de vieilles industries », a-t-il expliquĂ©.
En ce sens, Seoane ajoute que celles qui chutent durement sont les entreprises technologiques qui nâont pas encore de liquiditĂ©s positives ou qui ont besoin de beaucoup de croissance pour pouvoir survivre.
« Par exemple, Netflix, qui a besoin dâune forte croissance du nombre dâabonnĂ©s pour devenir une entreprise viable et ne lâobtient pas, câest pourquoi la chute quâelle a connue ces jours-ci », a-t-il dĂ©clarĂ©.
Historique de chaque Netflix
Cette semaine, Netflix Ă©tait dans lâactualitĂ© pour son important chacun. Le titre sâest effondrĂ© de 35% en une seule journĂ©e, au cours de laquelle il a enregistrĂ© la deuxiĂšme baisse la plus importante de toute son histoire.
La baisse sâest produite aprĂšs quâil a Ă©tĂ© appris que Netflix avait terminĂ© le premier trimestre de lâannĂ©e avec une baisse de 200 000 abonnĂ©s, tombant en dessous de la projection faite par la sociĂ©tĂ© elle-mĂȘme, qui prĂ©voyait dâaugmenter les comptes Ă 2,5 millions.
En outre, Netflix a annoncĂ© quâil prĂ©voyait de perdre environ 2 millions dâutilisateurs dans le monde au cours du trimestre en cours. Dâautre part, il a Ă©galement signalĂ© que la croissance des revenus a considĂ©rablement ralenti.
Les revenus ont totalisĂ© 7,87 milliards de dollars. Bien quâil reprĂ©sente une croissance de prĂšs de 10 % sur un an, il est en deçà des attentes du marchĂ©.
Gustavo Domnguez, CIO dâAdcap Grupo Financiero, a fait remarquer que lâaction Netflix avait affichĂ© une valorisation Ă©levĂ©e lâannĂ©e derniĂšre lorsquâelle avait un capitalisation boursiĂšre de 270 000 millions de dollars amĂ©ricains.
Cependant, avec des ventes de 30 millions de dollars, Domnguez comprend que les prix actuels semblent plus raisonnables.
« Aujourdâhui, les ventes sâĂ©lĂšvent Ă 7,7 milliards de dollars amĂ©ricains, soit 30 milliards de dollars amĂ©ricains annualisĂ©s et avec une capitalisation boursiĂšre de 98 milliards de dollars amĂ©ricains. Par consĂ©quent, il ne me semble pas que jâai Ă©valuĂ© une entreprise de 3 fois les ventes. Ce nâest pas une bulle et je pense que câest un prix plus juste. Je pense quâavoir des entreprises qui ont aujourdâhui un fort potentiel de croissance et dont la valorisation se situe entre 5 et 6 fois le chiffre dâaffaires ne me semble pas fou. Ă ces valeurs, je pense que la bulle a dĂ©jĂ Ă©clatĂ© pour un grand nombre dâactions de croissance Ă long terme », a-t-il dĂ©clarĂ©.
Mauro Maza, chercheur chez Bull Market Brokers, a dĂ©clarĂ© quâils prĂ©fĂ©raient rester en dehors du FAMANG pour le moment. Cependant, il prĂ©vient que dans des entreprises comme Netflix, ce qui est intĂ©ressant, câest que les multiples sont restĂ©s au prix par rapport au reste.
De Bull Market Brokers, ils pensent que la chute du Nasdaq va se poursuivre, avec de forts rebonds intermĂ©diaires. Cependant, ils sâattendent Ă une baisse de 15 Ă 20 % avant les Ă©lections lĂ©gislatives de novembre.
« Dans le cas dâApple, dâAmazon, de Google et de Facebook, pour nous, chaque rebond est une vente. Mais pour Netflix, la stratĂ©gie que nous adoptons est dâentrer dans 5 Ă©tapes diffĂ©rentes. Il est trĂšs possible que le pire dans le secteur technologique se produise entre juin et aoĂ»t, lorsque la politique anti-inflationniste de la Fed sera consolidĂ©e, ce qui commencera en mai », a-t-il estimĂ©.
SOURCE : Reviews News
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