🍿 2022-03-14 02:30:00 – Paris/France.
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Cet article a été initialement publié sur Fool.com. Tous les chiffres sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire.
Les derniers mois n’ont pas été favorables aux actions technologiques à forte croissance et à forte croissance. La flambée de l’inflation a poussé la Fed à prévoir de relever les taux d’intérêt cette année, déclenchant une vente massive d’actifs plus sûrs. Ajoutez à cela les récentes turbulences géopolitiques et nous avons les ingrédients d’une incertitude majeure sur le marché boursier.
Plateforme de Streaming Roku (NASDAQ : ROKU) a été gravement touché et son action est dans une spirale descendante depuis juillet dernier. Le cours de l’action de Roku a chuté d’environ 50 % jusqu’à présent en 2022, alors que le pessimisme général du marché continue de marteler l’action. La société est également confrontée à ses propres problèmes, ce qui donne beaucoup à réfléchir aux investisseurs.
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Roku fait face à l’inflation
Comme le reste de l’économie, Roku est confronté à des pressions inflationnistes et à des problèmes de chaîne d’approvisionnement liés à la vente de clés multimédias par l’entreprise. Alors que les ventes de matériel ne représentaient que 17% de l’activité en 2021, au cours des trois derniers trimestres, Roku a enregistré une perte croissante – un négatif de 28,4% au cours du dernier trimestre sur la base de la marge brute. La direction a décidé de ne pas répercuter la hausse des coûts des composants sur les clients.
Les partenaires de télévision sous licence de Roku tentent également de gérer la situation. « Comme au troisième trimestre, les ventes globales d’unités de télévision aux États-Unis au quatrième trimestre sont tombées en dessous des niveaux d’avant COVID 2019 », a souligné Anthony Wood, fondateur et PDG de Roku, dans la lettre aux actionnaires. Ces problèmes d’inventaire nuisent clairement aux chiffres de vente. Étant donné que l’objectif principal de Roku est d’introduire son système d’exploitation dans autant de foyers que possible, tout obstacle à la réalisation de cet objectif nuit certainement aux performances de l’entreprise.
En 2021, 83% des ventes globales de Roku provenaient de son segment de plate-forme, qui comprend des frais de publicité et d’abonnement à marge élevée. C’est le pain et le beurre de l’entreprise, mais même elle est en difficulté dans l’environnement économique actuel. Les organisations qui font de la publicité sur la plate-forme de Roku, en particulier dans des secteurs comme l’automobile et les biens de consommation emballés, ont réduit leurs dépenses publicitaires au quatrième trimestre en raison de leurs propres perturbations de la chaîne d’approvisionnement.
Bien que Roku ait augmenté ses revenus de 33 % au quatrième trimestre 2021, le taux de croissance a dépassé les attentes de Wall Street. De plus, les prévisions pour le premier trimestre 2022 d’une croissance des ventes de 25 % d’une année sur l’autre ont également déçu. La hausse des coûts des composants et les défis persistants de la chaîne d’approvisionnement continueront d’affecter négativement Roku à court terme, de sorte que les investisseurs ne devraient pas être surpris si la marge brute du segment des joueurs reste négative au cours des prochains trimestres.
Sur une note positive, je crois que ces problèmes s’avéreront temporaires. Et le pessimisme du marché sur Roku offre une excellente opportunité d’achat pour les investisseurs.
L’avenir s’annonce encore prometteur
Si nous effectuons un zoom arrière et nous concentrons sur la situation dans son ensemble, nous verrons que Roku est dans une position privilégiée pour bénéficier de la transition mondiale de la télévision par câble traditionnelle vers le divertissement en Streaming.
Roku est la première plateforme de Streaming aux États-Unis, au Canada et au Mexique en heures de Streaming. En 2021, les 60,1 millions de comptes actifs de Roku (en hausse de 17 % sur un an) ont visionné 19,5 milliards d’heures (en hausse de 15 % sur un an) de contenu. Et la monétisation continue de montrer sa force. Le revenu moyen par utilisateur de 41,03 $ au cours des 12 derniers mois a augmenté de 43 % par rapport à la période de l’année précédente.
Il y a 1 milliard d’abonnements à la télévision par câble dans le monde, signalant une énorme opportunité pour Roku. Au niveau micro, la direction de Roku cite des données de Nielsen qui montrent qu’un ménage moyen aux États-Unis regarde huit heures de télévision par jour. Et le compte actif moyen de Roku diffuse 3,6 heures par jour, laissant la place à l’engagement de croître afin de contrôler plus de temps de télévision.
Et au fur et à mesure que davantage de temps de télévision sera consacré au Streaming, les dollars publicitaires suivront finalement. Selon eMarketer, les dépenses publicitaires de la télévision connectée aux États-Unis devraient dépasser 30 milliards de dollars en 2025, augmentant ainsi sa part des dépenses publicitaires numériques totales. Roku est dans une position extrêmement avantageuse pour capitaliser sur cette tendance.
La valorisation est au plus bas depuis trois ans
Les actions de Roku se négocient désormais à 5,7 fois les revenus de 2021. Il s’agit des actions multiples les plus basses vendues depuis environ trois ans. Le marché a complètement jeté Roku avec d’autres actions technologiques. Mais cette entreprise est un énorme leader dans le domaine du Streaming, et elle a également la possibilité de capturer une grande partie des dollars publicitaires qui iront inévitablement vers la télévision connectée au cours de la prochaine décennie.
Avec une valorisation plus attrayante aujourd’hui et une thèse à long terme qui reste intacte, l’action de Roku ressemble à un achat criard en ce moment.
Cet article a été initialement publié sur Fool.com. Tous les chiffres sont exprimés en dollars américains, sauf indication contraire.
SOURCE : Reviews News
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