Action Apple : toujours innovante (NASDAQ : AAPL)

✔️ 2022-09-09 23:12:00 – Paris/France.

Lobro78

Lors de l’événement Apple (NASDAQ:AAPL) de cette semaine, la société a présenté son produit principal, l’iPhone 14, et deux de ses appareils portables, l’Apple Watch 8 et les AirPods (3e génération). La présentation était Apple vintage avec un montage complet de ses produits et Tim Cook en tête d’affiche de l’événement.

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Pour inciter les fans d’Apple à mettre à niveau leur téléphone et leur montre, la société a ajouté des fonctionnalités telles que la détection de collision et l’autonomie de la batterie toute la journée. La fonctionnalité la plus récente jamais vue auparavant dans aucun smartphone est la capacité SOS d’urgence via satellite d’Apple qui permet aux utilisateurs d’iPhone d’appeler à l’aide s’ils se trouvent dans une zone éloignée non couverte par un signal 5G.

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Avec l’Apple Watch, la société a introduit trois nouvelles versions, Apple Watch 8, SE et Ultra, basées sur le niveau d’activité de la personne, qu’elle soit une personne qui fait régulièrement de l’exercice, un guerrier du week-end ou un aventurier invétéré.

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Ces nouvelles fonctionnalités peuvent sembler n’ajouter qu’une valeur supplémentaire aux appareils, mais elles devraient certainement être suffisantes pour inciter les fans d’Apple à les acheter. Le développement constant de ces ajouts petits mais dynamiques aux capacités des appareils Apple peut être la raison pour laquelle la société a pris la tête du nombre de smartphones actifs aux États-Unis par rapport aux appareils Android.

Pourtant, la croissance des ventes de smartphones dans le monde devrait être supérieure à 7% par an pour atteindre 520 milliards de dollars d’ici 2030, contre 273 milliards de dollars en 2021, avec plus de 1,6 milliard de smartphones vendus l’année dernière. En conséquence, il n’y a aucune raison de croire que les ventes de smartphones d’Apple ne continueront pas de croître à mesure qu’elles ajoutent plus de fonctionnalités et de capacités d’année en année.

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Prestations de service

Là où je vois une croissance plus constante pour l’entreprise, c’est dans sa division des services. La division des services comprend ses services de publicité et son contenu numérique avec des services d’abonnement tels que Apple TV+ et Apple Music. Cette division a connu une croissance constante de 27 % chaque année au cours des quatre dernières années, et représente désormais 19 % de ses ventes totales et la deuxième source de revenus.

À mesure qu’Apple vend plus d’appareils (iPhones, iPads, Mac et Apple TV), il devrait générer plus de contenu et augmenter encore ses revenus de services.

Diversification hors de Chine

Pourtant, bien qu’Apple continue d’innover et de se développer, elle continue également de trouver des moyens de protéger son avance non seulement dans l’innovation mais aussi dans la fabrication. Au cours de l’année écoulée depuis la pandémie de Covid, Apple a cherché à diversifier sa fabrication depuis la Chine vers d’autres pays de fabrication à faible coût tels que le Vietnam et l’Inde.

Avec plus de 90 % des ordinateurs portables iPhone, iPad et MacBook d’Apple fabriqués en Chine, Apple est pleinement conscient de sa dépendance vis-à-vis de l’infrastructure d’un pays pour sa fabrication. Un fait qui est devenu très réel pendant la pandémie lorsque le gouvernement chinois a fermé plusieurs villes et gravement affecté la chaîne d’approvisionnement d’Apple.

En envisageant d’augmenter sa production en Inde, elle renforce également sa force de vente dans le deuxième pays le plus peuplé du monde. C’est quelque chose dont l’entreprise a fait l’expérience lorsqu’elle a ouvert ses produits au marché chinois en 2008. Aujourd’hui, la Chine représente 19 % des ventes de l’entreprise dans le monde.

En diversifiant sa fabrication de la Chine vers d’autres pays à bas coûts, Apple sera en mesure de maintenir ses marges d’exploitation, voire de les améliorer grâce aux conversions de devises vers les nouveaux pays. C’est l’un des moyens de s’assurer qu’Apple garde une longueur d’avance sur ses concurrents sur le long terme.

Une analyse

Évaluation de l’achat : J’ai une cote d’achat pour les actions d’Apple avec un prix cible sur cinq ans de 250 $ par action.

Dans mon analyse des actions d’Apple, je pense que l’entreprise peut augmenter ses ventes de 11 % au cours des 5 prochaines années. Sur la base de la marge nette, je m’attends à ce que l’entreprise continue de générer des marges nettes de 23 %, ce qui est tout à fait réalisable, d’autant plus que ses revenus de services augmentent en pourcentage de ses ventes totales. Je prévois que le ratio cours/bénéfice (P/E) de l’action continuera de se négocier avec une prime par rapport au marché, mais pourrait augmenter légèrement au cours des prochaines années.

Vous trouverez ci-dessous un tableau comparant les mesures actuelles de la société et le cours de l’action à l’estimation sur 5 ans :

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Source des mesures de l’entreprise : Morningstar, Apple *Mesure actuelle basée sur la fin de l’exercice 2021

Pour mieux comprendre comment lire le tableau ci-dessus, lisez mon article précédent Meta: Attractive Valuation.

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Retour Tester la méthodologie

Après avoir utilisé cette méthodologie d’estimation du prix futur d’une action au cours des 20 dernières années, il est utile de temps en temps de tester et de voir les résultats tels qu’ils étaient utilisés il y a cinq ans. Vous trouverez ci-dessous un test rétrospectif des actions d’Apple en 2016.

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Source des mesures de l’entreprise : Morningstar et Apple Investor Relations

Comme vous pouvez le voir, les revenus d’Apple étaient inférieurs à ce que j’avais estimé il y a cinq ans, mais son bénéfice net était beaucoup plus élevé en raison d’une marge nette plus élevée. En convertissant son bénéfice par action de fin d’année 2021 de 5,61 $, le bénéfice réel avant fractionnement de 22,44 $ par action est supérieur au BPA que j’ai estimé à 15,52 $. Enfin, le prix de l’action après le fractionnement de 53,26 $ par action est inférieur au cours actuel de l’action de 154,46 $.

Donc, avec mes estimations, Apple a dépassé toutes les mesures à l’exception des revenus. Tout compte fait, la méthodologie a fonctionné il y a cinq ans, et je suis convaincu qu’elle continuera de fonctionner pour aider les investisseurs à identifier leur rendement potentiel.

SOURCE : Reviews News

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