😍 REVIEWS News – Paris/France.
Les points importants
- Netflix est très rentable, mais il ne produit pas de cash-flow.
- L’entreprise pourrait être contrainte d’augmenter ses prix.
- L’action aura du mal si l’entreprise ne peut pas générer de flux de trésorerie disponibles.
Le géant du Streaming Netflix (NASDAQ:NFLX) (NASDAQ:NFLX) est devenu au fil des ans un titan de l’industrie du divertissement avec plus de 221 millions d’abonnés dans le monde. Le titre a connu un succès similaire, gagnant plus de 2 200 % au cours de la dernière décennie seulement.
Cependant, Netflix a progressivement transformé son activité au fil des ans, passant du contenu tiers sous licence au contenu local. Cette stratégie a largement porté ses fruits avec une bibliothèque importante et croissante de productions originales, mais le côté financier de l’entreprise semble en difficulté.
Examinons de plus près le dilemme des flux de trésorerie de Netflix et les défis qu’il pourrait poser à l’entreprise dans un environnement de taux d’intérêt en hausse.
Plus de contenu, plus de problèmes
Netflix développe son propre contenu depuis des années, et il a fait du bon travail à en juger par ses 27 nominations aux Oscars lors de la 94e cérémonie des Oscars.
Ci-dessous, vous pouvez voir comment le coût des ventes de l’entreprise, qui suit les dépenses de contenu, a augmenté avec les revenus. L’entreprise est très rentable – le bénéfice net en 2021 était de 5,1 milliards de dollars. C’est à cause de la façon dont l’entreprise amortit ses dépenses en contenu. Si vous regardez le flux de trésorerie disponible de l’entreprise, cela brosse un tableau très différent.
DONNÉES DE YCHARTS.
Malgré les bénéfices élevés sur le compte de résultat, l’entreprise brûle de l’argent la plupart des années. Netflix emprunte de l’argent pour financer le contenu et a actuellement une dette nette (dette totale moins la trésorerie) de 9,4 milliards de dollars.
La hausse des taux d’intérêt pourrait-elle nuire à Netflix ?
Cela pourrait mettre Netflix dans une impasse : la hausse des taux d’intérêt due à une inflation élevée rendra probablement les emprunts plus chers. La solution idéale est que Netflix augmente ses revenus plus rapidement que ses dépenses, mais il y a un hic.
Ces dernières années, le marché du Streaming est devenu de plus en plus concurrentiel. Ces dernières années, pratiquement tous les principaux fournisseurs de contenu ont lancé de nouveaux services. Certaines de ces entreprises, telles que B. Walt Disney, ont des décennies d’inventaire de contenu qui leur a permis de remplir leur catalogue de contenu sans être trop cher.
Le plan premium de Netflix coûte 19,99 $ par mois aux États-Unis, et cela soulève la question de savoir dans quelle mesure les prix peuvent être augmentés sans que les taux de désabonnement ne grimpent en flèche. Netflix est un incontournable dans de nombreux foyers de diffusion en continu depuis si longtemps qu’il pourrait avoir le pouvoir de tarification dont il a besoin, mais je ne prendrais pas cela pour acquis.
Quel est le « but final » ?
Pire, quelle est la thèse d’investissement à long terme pour Netflix ? La croissance des abonnés a considérablement ralenti ces dernières années, ce qui a conduit la direction à s’attendre à ce que le premier trimestre 2022 soit le quatrième trimestre consécutif de croissance à un chiffre d’une année sur l’autre.
Si la croissance des abonnés ne reprend pas, Netflix pourrait être contraint d’augmenter encore ses prix. Il est peu probable que les dépenses de contenu de l’entreprise ralentissent de sitôt. Un bon contenu a une valeur de relecture, mais il devra constamment investir dans de nouvelles séries et de nouveaux films pour tenir la concurrence à distance.
Je ne dis pas que Netflix est en difficulté financière, mais le flux de trésorerie disponible est important à mesure que les entreprises mûrissent. Il est utilisé pour financer les dividendes et les rachats d’actions, que les investisseurs surveilleront lorsque la croissance des revenus ralentira. Si Netflix ne peut pas fonctionner ici, je crains que l’action n’atteigne un « plafond de verre » à long terme. Les investisseurs devront s’en méfier dans les trimestres et années à venir.
L’article Netflix a-t-il un problème d’argent ? est apparu pour la première fois sur The Motley Fool Germany.
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Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut différer de la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Remettre en question une thèse d’investissement, même l’une des vôtres, nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à être plus intelligents, plus heureux et plus riches.
Cet article a été écrit par Justin Pope et a été publié sur Fool.com le 16/04/2022. Il a été traduit afin que nos lecteurs allemands puissent se joindre à la discussion.
The Motley Fool détient des actions et recommande Netflix et Walt Disney. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de janvier 2024 à 145 $ sur Walt Disney et appels courts de janvier 2024 à 155 $ sur Walt Disney.
Motley Fool Allemagne 2022
Photo: Le fou hétéroclite
SOURCE : Reviews News
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